產能過剩，多元化戰略如同用“化療”對付癌癥，副作用驚人;并購重組的交易成本很高，可行性卻偏低……企業必須著力尋找細分市場的避風港，不可以一味等待政策，固步自封。

　　近來，大家熱議“李克強經濟學”，其中一個關鍵出發點，是我國很多產業存在產能過剩，這嚴重影響了國民經濟的健康。傳統產業如鋼鐵、化工、服裝加工，或高耗能高污染，或處于價值鏈底端;同時，戰略性新興產業也迅速飽和，包括光伏、風電、生物制藥等，在前些年各級政府主導或推動下，一擁而上，惡果開始顯現。

　　一些處于產能過剩行業的企業，認識到戰略轉型的迫切性，開始主動求變。因為在“李克強經濟學”里，各種優惠的政策、銀行貸款，不會再像以前那樣源源不斷。然而，企業的有效選擇似乎并不多。除了主動退出夕陽行業，不少企業想到了多元化。中聯重科面對工程機械產能過剩，決定多元化戰略轉型，由工程機械板塊一枝獨秀，轉為工程機械、農業機械、環衛機械、重型卡車、金融五大板塊齊頭并進。然而，多元化戰略如同用“化療”對付癌癥，良莠不分，副作用驚人，在目前整體經濟不景氣時尤其要慎用。

　　更靠譜的做法，是通過持續的創新，去發現新市場、新模式。早在2009年，水泥業就被發改委確定為“六大產能過剩行業”之一，但由于各地方政府舍不得關停，沉疴難返，產能一直有增無減。但北京金隅集團近日表示，通過技術革新，已將傳統水泥產業轉變為“水泥制備、協同處廢、余熱發電及下游產業”幾位一體的生態環保型新興產業，在京的九條生產線可以消納幾乎所有類型的廢棄物。

　　全行業的產能過剩，要求企業著力尋找細分市場的避風港。服裝業曾是“中國制造”的代名詞，過去意味著貼牌生產和低附加值，眼下則是剩余產能的重災區。但是，不少服裝企業正在擺脫低端定位或外貿加工的模式，打造自有品牌瞄準高端或細分市場，比如前一陣轟動全國的“例外”品牌。在北京，細分市場上的知名品牌，例如針對女性的藍地、玫爾美、朗姿等，年銷售已經超過5億元。南方的一些品牌，如雅瀅、江南布衣等，更達到20億元的規模而不衰。

　　面對產能過剩，國有企業也開始行動。國企因為獲取資源和資金的能力得天獨厚，往往充當行業產能擴張的急先鋒。但是，“李克強經濟學”所強調的去杠桿化，控制投資額，對國企是一聲特別的警鐘。美國《大西洋》月刊就認為，新思路也許會刺激非國有企業實現增長。

　　神華集團頗有預見，升級產品從而升級產業，從煤炭開采這一初級業務出發，通過收購國家電網的煤電一體化業務提升煤炭產品的附加值，又通過研發煤制油、煤制氣，以及烯烴類產品項目，有望轉型為新型的煤化工企業。

　　國企的這些重大舉措，遙相呼應今年1月由工信部、發改委、國資委等提出的方案，即以“戰略重組”來應對九大行業的產能過剩，包括汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫藥、農業等。這九大行業共有約900家上市公司，占到目前A股上市公司的一半。目標是到2015年，前十大企業的市場份額之和大幅上升，比如在汽車、鋼鐵、電解鋁行業，分別要達到90%、60%、90%。對照眼下的市場集中度，這樣的目標顯然極具挑戰性，反映了決策層將產能過剩，主要歸咎于過于分散的市場份額和決策。

　　這種認識，沒有抓住主要矛盾，與計劃經濟的理念暗合，卻與市場經濟的原則相抵牾。眾所周知，并購重組的交易成本很高，可行性卻偏低。比如，6月底本來是各行業上報過剩產能的時限，但各地為趕末班車，水泥生產線不減反增。千里之行，出發就遇難題。就算最終能促成若干個行業巨無霸，由于行政性介入在所難免，結果大概會和當年上汽和南汽的合并差不多：創造價值難，毀滅價值易。

　　對企業而言，風雨飄搖之中，必須堅定信念，自助者天助，以創新手段找到新的增長點。如果一味等待政策，固步自封，將會一誤再誤，被動成為整合潮中的一員。